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2023年，全球供應(yīng)大環(huán)境仍然處在偏緊格局，盡管巴西種植面積及產(chǎn)量均有較大增幅，但美豆庫銷比仍處在十分緊張的格局，全球大豆供需并不寬松。另外，俄烏沖突仍在發(fā)酵，對于全球谷物市場有較大沖擊，市場環(huán)境并不寬松，且短期改善空間有限的前提下，美豆價格在下方始終存在較強(qiáng)支撐。

2023年1季度需持續(xù)關(guān)注巴西及阿根廷大豆的種植情況，目前巴西南部及阿根廷主產(chǎn)區(qū)偏干氣候已造成一定影響，若在后續(xù)影響繼續(xù)惡化，則對年初豆粕盤面將帶來較強(qiáng)的炒作行情。即使天氣平淡，預(yù)計下方空間依舊有限。

2022年行情回顧

2022年初美豆維持單邊上漲行情，豆粕跟漲。南美大豆產(chǎn)區(qū)受拉尼娜影響，持續(xù)干旱引發(fā)市場對大豆供應(yīng)的擔(dān)憂。USDA在月度供需報告中下調(diào)了對巴西及阿根廷產(chǎn)量的預(yù)估，市場機(jī)構(gòu)在2月將2021/22年度巴西大豆產(chǎn)量調(diào)低到1.1945億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量也調(diào)低了335萬噸。同時俄烏局勢惡化致使全球糧食供應(yīng)緊張，美豆需求受提振，疊加巴西升貼水上漲，帶動美豆價格持續(xù)走高。進(jìn)入3月份，原油價格大漲，美豆銷售數(shù)據(jù)較好，推動美豆觸及階段性高點。國內(nèi)連粕跟隨美豆上漲，且國內(nèi)大豆延遲到港，油廠斷豆停機(jī)，而下游備貨意愿較強(qiáng)，國內(nèi)供需偏緊格局助推豆粕上漲。 

4-8月，市場交易邏輯主要圍繞美豆種植情況，美豆播種開局不利，進(jìn)度偏慢，8月又迎來天氣炒作，市場對新作產(chǎn)量有所擔(dān)憂。同時，宏觀擾動因素多樣，也造成美豆波動持續(xù)。但整體而言，階段性話題影響有限，美豆區(qū)間震蕩運行。國內(nèi)連粕跟隨美豆波動，但年中因到港增加，豆粕累庫，且下游采購積極性差，偏弱震蕩走勢。

9月份往后，美豆年內(nèi)偏緊格局基本確定，下方支撐較強(qiáng)。但巴西產(chǎn)量再創(chuàng)新高，壓制上方空間。至年底，市場開始發(fā)酵阿根廷偏干氣候，播種進(jìn)度較慢，美豆維持高位震蕩格局。國內(nèi)連粕因到港延遲，供應(yīng)偏緊，基差表現(xiàn)強(qiáng)勢，但盤面跟隨美豆窄幅波動。至年底，隨著到港逐漸回升，供應(yīng)壓力有所加大，基差大幅回落的同時，盤面也